VARIABEL-VARIABEL YANG MEMPENGARUHI HARGA PASAR SAHAM PADA PERUSAHAAN TAMBANG BATUBARA YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA

  • Gouw Tjie Hing
Keywords: Rasio Likuiditas, Rasio Solvabilitas, Rasio Aktivitas, Rasio Kinerja, Harga Saham

Abstract

Jumlah investor pasar modal di Indonesia sangatlah minim, sampai dengan 30 Juli 2020 sebanyak 3.022.366 akun yang terdiri atas investor saham, reksa dana dan obligasi, dengan 42% di antaranya merupakan investor saham. Ketidak-tahuan masyarakat akan penilaian harga saham merupakan permasalahan utama yang menjadi penyebab minimnya jumlah investor saham di Indonesia. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh faktor fundamental perusahaan terhadap return saham pada sub-sektor pertambangan batu bara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada periode 2012-2019. Faktor fundamental diwakili oleh rasio likuiditas, rasio solvabilitas, rasio aktivitas dan rasio kinerja. Penelitian dilakukan dengan pendekatan kuantitatif, dengan populasi penelitian sebanyak 24 perusahaan tambang batubara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Sampel penelitian terdiri dari 5 perusahaan tambang batubara yang dipilih dengan menggunakan purposive sampling method dengan kriteria perusahaan tambang batu bara terbesar di Indonesia dan mempunyai kapitalisasi pasar yang besar di Bursa Efek Indonesia pada periode 2012-2019. Metode statistik yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis regresi berganda. Hasil penelitian ini menunjukkan 1) Rasio Likuiditas yang diekspresikan oleh Quick Asset Ratio (QAR) berpengaruh tidak signifikan terhadap Harga Pasar Saham, 2) Rasio Solvabilitas yang diekspresikan oleh Debt to Equity Ratio (DER) berpengaruh signifikan terhadap Harga Pasar Saham, 3) Rasio Aktivitas yang diekspresikan oleh Total Assets Turn Over (TATO) berpengaruh tidak signifikan terhadap Harga Pasar Saham, dan 4) Rasio Kinerja yang diekspresikan oleh Earning Per Share (EPS), Price to BookValue (PBV) dan Return On Equity (ROE) berpengaruh signifikan terhadap Harga Pasar.

References

Abbondante, Paul. 2010. Trading volume andstocksindices: A testoftechnicalanalysis. American JournalofEcono-micsand Business Administration, 2 (3): 287-292

Abdillah, Hafidz. 2011. “Pengaruh Variabel Fundamental dan Teknikal Terhadap Harga Saham Perbankan yang Go Pu-blic di Bursa Efek Indonesia Periode 2007-2009”, Skripsi. Fakultas Ekono-mi. Universitas Pembangunan Nasional Jawa Timur. Surabaya. (Online). (http://eprints.upnjatim.ac.id/1464/1/ file1.pdf, diakses 21 April 2016).

Adipalguna, IGNS dan Suarjaya, AAG. 2016. Pengaruh Likuiditas, Solvabi-litas, Aktivitas, Profitabilitas, dan Penilaian Pasar Terhadap Harga Saham Perusahaan LQ45 di BEI. E-Jurnal Manajemen Unud, Vol.5, No.12, 2016: 7638-7668.

Alatas.2020.Investasi/Emiten.https://investasi.kontan.co.id/news/simak-rekomendasi-untuk-saham-emiten-pertambangan

Aviliankara, dkk. 2017. Pengaruh Rasio Likuiditas, Rasio Solvabilitas, Rasio Aktivitas, dan Rasio ProfitabilitasTerhadap Harga Saham (Studi Em-piris pada Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Konsumsi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2015). Proceeding Profesionalisme Akuntan Menuju Sustain-able Business Practice. Bandung, 20 Juli 2017: 298-309

Bodie, Z., Kane, A. & Marcus, A.J. 2016. Manajemen Portofolio dan Investasi. Cetakan Kedua. Jakarta: Salemba Empat.

Brigham, Eugene F. and Ehrhardt.2005. Dasar-DasarManajemenKeuangan. Edisi9. Jakarta: SalembaEmpat

Brigham, Eugene F. dan Joel F. Houston. 2014.Dasar-DasarManajemenKeuangan. Edisi 11. Jakarta: SalembaEmpat

Connelly, B. L., Certo, S. T., Ireland, R. D., &Reutzel, C. R. 2011.Signaling theory: A reviewand assessment. Journal of Management, 37(1), 39–67.https://doi.org/10.1177/0149206310388419

Darmadji, Tjiptono. dan Hendy M. Fakhruddin. 2012. PasarModaldiIndonesia. Edisi Ketiga. Jakarta: Salemba Empat.

Deitiana, Tita. 2013. Pengaruh CurrentRatio, Return On Equity dan Total AssetsTurnOver Terhadap DevidendPayoutRatio dan Implikasi Pada Harga Saham Perusahaan LQ45. Jurnal Bisnis dan Akuntansi. 15(1), pp:81-88

Ghozali, Imam. 2011 Aplikasi Analisis Multivariatedengan Program SPSS. Semarang: Badan Penerbit Univer-sitas Diponegoro.

Goranova, M., M.Alessandri, T., Brandes, P., &Dharwadkar, R. (2007). Managerial ownershipandcorporatediversification:Alongitu-denal view. Strategic Management Journal,28(1),211–225. https://doi.org/10.1002/sm

Fahmi, Irham. 2013. Analisis Laporan Keuangan. Bandung: Alfabeta

Fahmi, Irham. 2015. Pengantar Manaje-men Keuangan. Bandung: Alfabeta

Hadi, Nor. 2013. PasarModal: Acuan Teoritis dan Praktis Investasi di Instrument Keuangan Pasar Modal. Yogyakarta: Graha Ilmu.

Hanafi, Mamduh M. dan Abdul Halim. 2014. Analisis Laporan Keuangan Edi-si Tujuh. Yogyakarta: UPP STIM YKPN

Hermuningsih, Sri. 2012. Pengantar Pasar Modal Indonesia. Yogyakarta: UPP STIM YKPN

Hidayat. 2020. Pengaruh Likuiditas (CurrentRatio) terhadapReturn Saham: Peran PemediasiProfitabili-tas (Returnon Equity) pada Perusa-haanSub Sektor Konstruksi Bangunan di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2018. Jurnal Fokus. Volume 10 No.1. Maret 2020 P-ISSN: 2088-4079 / E-ISSN: 2716-0521.

Husnan, Suad. 2010.Dasar-Dasar Teori Portofolio & Analisis Sekuritas. Edisi Keempat Yogyakarta: UPP STIM YKPN,

Irham dan Yovi Lavianti Hadi. 2011. Teori Portofolio dan Analisis Investasi: Teori dan Soal Jawab. Edisi Kedua. Bandung: Alfabeta.

Jensen,MichaelC. dan W.H. Meckling. 1976. Theory of The Firm: Mana-gerial Behavior, Agency Cost and Ownership Structure. Journal of Financial Economics 3.

Jogiyanto, H.M. 2010. Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi Kedua. Yogyakarta: BPFE.

Jones, Jefferson P et.al. 2009. Cornerstonesof Financial &ManagerialAccount-ingCurrentTrendsandUpdate. Mason: South-WestrenCengageLearning.

J. Supranto, M.A. 2016. Statistik: Teori dan Aplikasi. Jakarta: Penerbit Erlangga

JurnalEkonomiKompasiana. 2019. MengenalIndustriPertambangan. https://www.kompasiana.com/marjul/5dc7eb9b097f36739d012f32/mengenal-industri-pertambangan

Kasmir. 2016, Analisis Laporan Keuang-an. Jakarta: Raja Grafindo Persada.





Kayo, Edison Sutan. 2011. 9 (Sembilan) Sektor BEI beserta DaftarSub-Sektornya. https://www.sahamok.com/emiten/sektor-bei/

Kusuma. 2014. Baru 1% Penduduk RI Investasi Saham, Padahal Untung-
nya Dapat1.000%. https://finance.detik.com/read/2014/02/07/144435/2490406/6/1

Lubis, Fatma. 2008. Pasar Modal: Sebuah Pendekatan Pasar Modal Terinte-grasi. Jakarta: Fakultas Ekonomi UI

Lumbantobing. 2016. Efek Rasio Likui-ditas, Rasio Profitabilitas dan Rasio Aktivitas pada Harga Saham yang Dimediasi oleh Rasio Solvabilitas Perusahaan Sub-Sektor Industri Perkebunan yang Tercatat di Bursa Efek Jakarta. Jurnal Ilmiah Manaje-men Bisnis, Vol.16, No.2. Juli-Desember 2016: 81-99.

Mahrofi, Zubi. 2013. BEI tegaskan Pe-ningkatanInvestor Tahan Gejolak.
https://www.antaranews.com/berita/395528/bei-tegaskan-peningkatan-investor-tahan-gejolak.

Martalena, dan Maya Malinda. 2011. Pengantar Pasar Modal. Edisi Pertama. Yogyakarta: Andi.

Martani et al. 2009. The Effectof Financial Ratios, FirmSize, andCashFlowfromOperatingActivi-ties in The Interim Reportto The StockReturn. Chinese Business Review, 8(6), pp:44-45


Modigliani, F., & Miller, M.H. 1963.Corporate Income Taxes and the Cost of Capital: A Correction. The Ameri-can EconomicReview, 53 (3).


Octaviani dan Komalasarai. 2017. Penga-ruh Likuiditas, Profitabilitas dan Solvabilitas Terhadap Harga Saham (Studi Kasus pada Perusahaan Per-bankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Akuntansi, Vol.3, No. 2. Januari 2017.

Peraturan Menteri ESDM No. 34 tahun 2009 tentang Pengutamaan Pema-sokan Kebutuhan Mineral dan Batu-bara untuk Kepentingan Dalam Negeri.

Prihadi (2013), AnalisisLaporanKeuanganLanjutanProyeksidanValuasi. Jakarta: PP Manajemen.

Purnama, dkk. 2018. Pengaruh Faktor Fundamental Perusahaan Terhadap Return Saham. Jurnal Organisasi dan Manajemen, Volume 14 Nomor 1, Maret 2018, 67-81.

Rani dan Diantini. 2015. Pengaruh Kinerja Keuangan Perusahaan terhadap Saham dalam Indeks LQ45 di BEI. E-Jurnal Manajemen Unud,Vol.4, No.6: 1504-1524.

Riyanto, Bambang. 2011. Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan. Edisi Keempat, Yogyakarta: BPFE.

Ross, S. A. (1977). The determination of financial structure: The incentive-signalling approach. The Bell Journal of Economics, 8(1).
https://doi.org/10.2307/3003485

Rusdin. 2008. Pasar Modal: Teori, Masa-lah, dan Kebijakan dalam Praktik. Bandung: Alfabeta.

Sartono, Agus. 2014. ManajemenKeuanganTeoridanAplikasi.Yogyakarta: BPFE.



Sitorus, dkk. 2020. PengaruhCR (CurrentRatio), DER(DebttoEquityRatio),EPS(EarningPerShare)danFinancialDistress(AltmanScore)terhadapHargaSahampadaPerusa-haanSektorIndustriDasardanKimiayangTerdaftar di BursaEfekIndonesia. Owner (Riset & Jurnal Akuntansi. Volume 4 Nomor 1, Februari 2020).

Spence, M. 1973. Job market signaling.The Quarterly Journal of Economics, 87(3).https://doi.org/10.2307/1882010

Sugianto. 2008. Pasar Modal. Cetakan Kedua. Bandung: Alfabeta

Sunariyah. 2011. Pengantar Pengetahuan Pasar Modal. Edisi Keenam. Yogyakarta: UPP STIM YKPN.

Susanto, Djoko dan Agus Sabardi. 2010. Analisis Teknikal di Bursa Efek. Yogyakarta : UPP STIM YKPN.

Sutapa. 2018. Pengaruh Rasio dan Kinerja Keuangan terhadap Harga Saham pada Indeks LQ45 di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2015-2016. Jurnal Krisna: Kumpulan Riset Akuntansi; Vol.9, No.2. Januari 2018: 11-19.

Suwandani, dkk. 2017. Pengaruh Profita-bilitas terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur Sektor Makanan dan Minuman di BEI Tahun 2014-2015. Jurnal Akuntansi dan Pajak, Vol.18, No.01, Juli 2017: 123-129.

Su, W., Peng, M. W., Tan, W., & Cheung, Y.-L. 2014. The signaling effect of corporate social responsibility in emerging economies. Springer Science+Business Media Dordrecht, 1–13.
Tandelilin, Eduardus. 2010. Portofoliodan Investasi Teori dan Aplikasi. Yogyakarta: Kanisius.

The Indonesia Capital MarketInstitute (TICMI). 2020. Mekanisme Perda-gangan Efek dan Peraturan Perda-gangan. Jakarta: TICMI

Umah, Anisatul. 2020. DMO Naik & Produksi Dibatasi, Ini KataPengu-
saha Batubara!https://www.cnbcindonesia.com/news/20200110184342-4-129257/ dmo-naik-produksi-dibatasi-ini-kata-pengusaha-batu-bara.10January 2020

Undang-UndangPasar Modal No. 8 tahun 1995 tentangPasar Modal.

Wiagustini, Luh Putu. 2010. Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Denpasar: Udayana UniversityPress.

Weaver, S.C. &Weston, J.F. 2001. Finance AndAccounting For Non-financialManagers. New York: The McGraw-HillsCompany. Diterje-mahkan oleh: Emil Salim. Jakarta: PT. Buana Ilmu Populer.

https://www.hba.minerba.esdm.go.id. 2020

https://www idx..co.id. 2020

https://www.worldcoal.org. 2020

https://www.bp.com/statisticreview

https://www.den.go.id
Published
2020-11-11
How to Cite
Tjie Hing, G. (2020). VARIABEL-VARIABEL YANG MEMPENGARUHI HARGA PASAR SAHAM PADA PERUSAHAAN TAMBANG BATUBARA YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA. JUBIS: Jurnal Bisnis, 1(1), 65-85. Retrieved from https://jurnal.stie.asia.ac.id/index.php/jubis/article/view/319
Section
Articles